成都蓝博文化传播有限公司 通胀降温，美联储降息周期或将开启！大盘价值股有望受益，价值ETF（510030）标的指数年内大幅跑赢大盘

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　　北京时间昨晚（7月11日），美国通胀方面传出重磅利好！美国6月CPI同比升3%，回落至去年6月以来最低水平，预估升3.1%，前值升3.3%；环比降0.1%，预估升0.1%，前值持平。6月核心CPI同比升3.3%，低于预期升3.4%和前值升3.4%，为2021年4月以来的最低水平；环比升0.1%，预期和前值均为升0.2%，为自2021年8月以来的最小涨幅。分析认为，美国6月通胀全面降温，这将进一步提振美联储官员相信可以很快降息的信心。

　　通胀数据公布后，市场已开始预期美联储或在年内降息3次。如美联储年内降息次数超出此前预期，或将对中国资产，特别是价值ETF（510030）成份股带来利好。

　　从资金面上来看，如美联储降息周期开启，由于A股估值水平在全球市场中偏低，具有较强吸引力，大量外资或流入A股，A股市场有望迎来新一轮上行，而价值ETF（510030）权重股大多为北向资金的“心头好”，或将较大程度获益于外资的流入。Wind数据显示，截至昨日收盘，近一个月北向资金净买入额前10的个股中，有4只（中国中车、中远海控、中信银行、中国石化）为价值ETF（510030）成份股。

　　此外，海外降息周期的开启或将对外需构成较大程度提振，进而利好国内相关产业。而价值ETF（510030）成份股包含金融、基建、能源等与国民经济息息相关的行业，其业绩有望得到进一步提振。

　　值得注意的是，以价值ETF（510030）成份股为代表的高股息大盘蓝筹股年内表现持续占优。Wind数据显示，截至昨日收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数年内累计涨幅已高达12.58%，大幅跑赢同期上证指数（-0.15%）、沪深300指数（1.08%）。

　　而当前，180价值指数估值仍处历史相对低位。Wind数据显示，截至昨日收盘，180价值指数市净率为0.85倍，位于近10年34.9%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，招商证券表示，前期市场回调后，悲观情绪明显释放，未来随着改革预期升温以及业绩逐渐企稳，A股7月份有望开始逐渐筑底并展开反弹。

　　光大证券指出，国企改革深入推进，市值管理目标和“一利五率”考核有望提升央国企的资本市场认同，进一步提升央国企的资本市场价值。2024年低利率环境有望维持，高股息标的价值凸显。

　　价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖26只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。

　　本文图片、数据来源于Wind、沪深交易所、华宝基金等，截至2024.7.11。风险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。180价值指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%，2023年：-4.13%。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，根据基金管理人的评估，价值ETF的风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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责任编辑：杨赐 成都蓝博文化传播有限公司